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एआई द्वारा उत्पन्न मुख्य बिंदु, न्यूज़ रूम द्वारा सत्यापित
- आरबीआई ने नपी-तुली सख्ती अपनाते हुए रेपो दर को बढ़ाकर 5.50% कर दिया।
- बढ़ती मुद्रास्फीति, वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं से प्रेरित निर्णय।
- केंद्रीय बैंक ने निकट भविष्य में दरों में कटौती से इनकार किया है।
गवर्नर संजय मल्होत्रा की अध्यक्षता में भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने बुधवार को बेंचमार्क रेपो दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 5.50% कर दिया, जो फरवरी 2023 के बाद पहली दर बढ़ोतरी है क्योंकि केंद्रीय बैंक नए सिरे से मुद्रास्फीति के दबाव और अधिक चुनौतीपूर्ण वैश्विक माहौल का जवाब देता है।
यह निर्णय 5 अक्टूबर से 7 अक्टूबर तक आयोजित एमपीसी की तीन दिवसीय बैठक के समापन पर आया, जिसमें समिति ने बढ़ती उपभोक्ता मुद्रास्फीति, 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर कच्चे तेल की कीमतें, रुपये की कमजोरी और वैश्विक वित्तीय बाजार में अस्थिरता पर विचार किया।
25 आधार अंकों की बढ़ोतरी से रेपो रेट 5.25% से बढ़कर 5.50% हो गई है। समिति ने अपना रुख भी ‘तटस्थ’ से बदलकर ‘कैलिब्रेटेड टाइटनिंग’ कर दिया।
निर्णय के बाद, स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) दर 5.25 प्रतिशत पर बनी हुई है, जबकि सीमांत स्थायी सुविधा (एमएसएफ) दर और बैंक दर 5.75 प्रतिशत पर जारी है।
अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि आरबीआई ने संकेत दिया है कि निकट अवधि में दरों में कटौती की संभावना नहीं है। भविष्य की कार्रवाई अब या तो एक और बढ़ोतरी या ठहराव तक सीमित होगी, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि मुद्रास्फीति और विकास कैसे विकसित होते हैं।
आरबीआई एमपीसी अक्टूबर 2026: सेंट्रल बैंक क्यों आक्रामक हो गया
आरबीआई का यह फैसला तब आया है जब मुद्रास्फीति की तस्वीर कम आरामदायक हो गई है।
अगस्त में खुदरा मुद्रास्फीति जुलाई के 4.45% से बढ़कर 4.82% हो गई, जबकि कीमतों का दबाव व्यापक स्तर पर वस्तुओं पर फैलना शुरू हो गया है। केंद्रीय बैंक ने उच्च खाद्य कीमतों, ऊर्जा लागत और कमजोर रुपये के प्रभाव को भी चिह्नित किया है।
नवीनतम आकलन से पता चलता है कि नीति निर्माता केवल अस्थायी आपूर्ति झटके पर प्रतिक्रिया करने के बजाय मुद्रास्फीति के और अधिक गंभीर होने को लेकर चिंतित हैं।
एमपीसी ने कहा कि उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों और मूल्य दबावों के व्यापक होने के कुछ सबूत हैं, हालांकि अभी भी सीमित संकेत हैं कि आपूर्ति पक्ष का दबाव कंपनियों के मूल्य निर्धारण व्यवहार में मजबूती से अंतर्निहित हो गया है।
यह अंतर आरबीआई के लिए महत्वपूर्ण है। जबकि मौद्रिक नीति सीधे खाद्य या ऊर्जा आपूर्ति में वृद्धि नहीं कर सकती है, केंद्रीय बैंक अस्थायी लागत झटके को व्यापक, लगातार मुद्रास्फीति में बदलने से रोकने के लिए कार्य कर सकता है।
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पश्चिम एशिया संघर्ष, कच्चे तेल की कीमतें वैश्विक जोखिम बढ़ाती हैं
बाहरी वातावरण भी काफी कठिन हो गया है।
आरबीआई ने कहा कि सितंबर में पश्चिम एशिया में संघर्ष के अचानक बढ़ने से वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें बढ़ गईं और वित्तीय बाजारों में अस्थिरता बढ़ गई। ऊर्जा और खाद्य पदार्थों की बढ़ती कीमतों से वैश्विक मुद्रास्फीति बढ़ने की आशंका है, जिससे प्रमुख केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक नीति सख्त करनी पड़ेगी
साथ ही, लंबे समय से जारी व्यापार अनिश्चितता, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में उच्च बांड पैदावार और मजबूत अमेरिकी डॉलर वैश्विक वित्तीय बाजारों को नाजुक बनाए हुए हैं। केंद्रीय बैंक ने सख्त वैश्विक वित्तीय स्थितियों और एआई-संबंधित शेयरों के मूल्यांकन पर अनिश्चितता को वैश्विक विकास दृष्टिकोण के लिए जोखिम के रूप में चिह्नित किया।
इन चुनौतियों के बावजूद, आरबीआई ने कहा कि भारतीय अर्थव्यवस्था मजबूत बनी हुई है, आर्थिक गति व्यापक है और दृष्टिकोण लचीला है।
आरबीआई का कहना है कि दर में कटौती फिलहाल संभव नहीं है
अक्टूबर नीति का सबसे बड़ा निष्कर्ष आरबीआई के आगे के मार्गदर्शन में बदलाव हो सकता है।
एमपीसी ने स्पष्ट रूप से कहा है कि निकट भविष्य में दरों में कटौती की योजना नहीं है। आने वाले डेटा के आधार पर अगला कदम या तो दर में एक और वृद्धि या ठहराव हो सकता है।
आरबीआई ने कहा कि सख्त चक्र की अंतिम अवधि और सीमा वास्तविक विकास और मुद्रास्फीति के विकास पर निर्भर करेगी, विशेष रूप से अंतर्निहित मुद्रास्फीति, मूल्य दबाव किस हद तक व्यापक है और क्या आपूर्ति झटके दूसरे दौर के प्रभावों को ट्रिगर करते हैं।
इसका मतलब यह है कि बाजार न केवल हेडलाइन सीपीआई संख्या पर नजर रखेंगे, बल्कि इस बात के साक्ष्य पर भी नजर रखेंगे कि क्या व्यवसाय उच्च इनपुट लागत को अंतिम कीमतों में डाल रहे हैं और क्या मुद्रास्फीति की उम्मीदें मजबूत हो रही हैं।
मजबूत वृद्धि से आरबीआई को मजबूत होने की गुंजाइश मिली
मजबूत घरेलू विकास पृष्ठभूमि के बावजूद दरों में बढ़ोतरी की गई है।
भारत की जीडीपी Q1 FY27 में 7.8% बढ़ी, और RBI ने अपने FY27 के विकास अनुमान को 6.7% से बढ़ाकर 7.1% कर दिया है, जो अर्थव्यवस्था की अंतर्निहित गति में विश्वास को दर्शाता है।
हालाँकि, केंद्रीय बैंक ने यह भी कहा कि जोखिम बना हुआ है। मौद्रिक और क्रेडिट समुच्चय में मजबूत वृद्धि से मांग-पक्ष दबाव बढ़ सकता है, भले ही एमपीसी वर्तमान में महत्वपूर्ण मांग-संचालित मुद्रास्फीति के सीमित सबूत देखता है।
उधार और निवेश पर निर्भर क्षेत्रों के लिए, पैसे की उच्च लागत फिर भी एक विचार बन सकती है।
निर्माण, रियल एस्टेट सीमित तत्काल प्रभाव देखें
राजन लूथरा, सीएफओ, एसीई – एक्शन कंस्ट्रक्शन इक्विपमेंट, ने कहा कि 25-आधार-बिंदु की बढ़ोतरी मुद्रास्फीति और वैश्विक अनिश्चितता के लिए एक मापा सख्त प्रतिक्रिया का प्रतिनिधित्व करती है।
उन्हें उम्मीद है कि उच्च वित्तपोषण लागत निकट अवधि में निर्माण उपकरण क्षेत्र में निवेश निर्णयों को प्रभावित कर सकती है। हालाँकि, सड़कों, रेलवे और शहरी विकास में सरकारी पूंजीगत व्यय और बुनियादी ढाँचा गतिविधि जारी रहने से मांग को समर्थन मिल सकता है।
आवास क्षेत्र में भी प्रभाव सीमित रहने की उम्मीद है, विशेषकर विकास गलियारों में।
कैरियन ग्रुप के निदेशक, वरुण गर्ग ने कहा कि वृद्धि से आवासीय मांग में उल्लेखनीय बदलाव की संभावना नहीं है, जो नोएडा और गाजियाबाद जैसे बाजारों की ओर इशारा करते हैं, जहां मेट्रो कनेक्टिविटी, एक्सप्रेसवे पहुंच और सामाजिक बुनियादी ढांचे में सुधार खरीदार के हित का समर्थन कर रहा है।
उन्होंने कहा कि ईएमआई में मामूली बढ़ोतरी से घर खरीदने के इरादे में कोई खास बदलाव आने की संभावना नहीं है, क्योंकि सामर्थ्य, बड़े घर और लंबी अवधि में सराहना की संभावना खरीदारों को आकर्षित करती रहेगी।
अक्टूबर आरबीआई निर्णय का क्या मतलब है?
इसलिए अक्टूबर एमपीसी ने नीतिगत दिशा में एक स्पष्ट बदलाव दिया है: उच्च दरें, सख्त रुख और कटौती की तत्काल कोई संभावना नहीं।
आरबीआई यह शर्त लगा रहा है कि अर्थव्यवस्था कड़ी वित्तीय स्थितियों को झेलने के लिए पर्याप्त मजबूत है, जबकि नीति निर्माता नवीनतम मुद्रास्फीति के झटके को और अधिक लगातार होने से रोकने के लिए काम कर रहे हैं।
उधारकर्ताओं के लिए, तत्काल प्रभाव उनके ऋण प्रकार और रीसेट तंत्र पर निर्भर करेगा। व्यवसायों और निवेशकों के लिए, हालांकि, अधिक महत्वपूर्ण संकेत यह है कि उधार लेने की लागत लंबे समय तक ऊंची रह सकती है, आरबीआई ने अब केवल विराम या आगे बढ़ोतरी के लिए दरवाजा खुला रखा है।
अगले कुछ मुद्रास्फीति रीडिंग, कच्चे तेल की कीमतें और दूसरे दौर के मूल्य दबाव के साक्ष्य यह निर्धारित करेंगे कि अगला कौन आएगा।
